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Un profundo informe elaborado por los investigadores Pablo Manzanelli y Valentina Castro (Flacso-Cifra/CTA) reveló que, durante los primeros años de la gestión de Javier Milei en la Argentina, se registra una salida masiva de capitales extranjeros y un inédito proceso de concentración en manos de grandes grupos económicos locales. La inversión extranjera directa en el balance cambiario acumuló un saldo negativo de 1.878 millones de dólares entre 2024 y agosto de 2026, evidenciando que las medidas promercado y los incentivos del RIGI no lograron dinamizar la llegada de nuevos capitales productivos.
En lugar de ampliar la capacidad instalada mediante nuevas plantas o tecnología, la dinámica predominante ha sido la transferencia de activos existentes. Entre fines de 2023 y 2026 se contabilizaron 29 procesos de fusiones y adquisiciones, donde el 72,4% de las operaciones involucró a multinacionales que abandonaron total o parcialmente sus operaciones en el país. Gigantes industriales y de consumo masivo —como Whirlpool, Electrolux, Coopershoes y SKF— optaron por cerrar fábricas locales o reconvertirse exclusivamente a la comercialización de productos importados.
Paralelamente, conglomerados nacionales han absorbido activos clave en sectores estratégicos como la banca, el comercio, las telecomunicaciones y la energía. Ejemplos de esta transformación incluyen la adquisición de Supermercados Día por parte del Grupo de Narváez, la compra de Telefónica por el Grupo Clarín, el traspaso del HSBC al Banco Galicia y la venta de la planta de Procter & Gamble a Newsan y Dreamco.
Por último, en cuanto al Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), la mayor parte de los proyectos aprobados quedó en poder de empresas de capital nacional vinculadas a la explotación hidrocarburífera en Vaca Muerta, mientras que los extranjeros se limitaron mayoritariamente a proyectos de minería de litio y metalífera. Este escenario consolida una estructura productiva cada vez más orientada a la exportación primaria, con el consecuente debilitamiento de la industria interna y la destrucción de empleo fabril.
