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A pesar de las celebraciones en los despachos oficiales por el registro mensual del 1,7% alcanzado en agosto, el ritmo de incremento de los precios minoristas en Argentina evidencia una marcada resistencia a la baja. De acuerdo con las últimas estadísticas publicadas por el Indec, la inflación interanual continúa anclada en torno al 32% desde hace doce meses consecutivos, oscilando en una banda estrecha que tuvo su marca máxima en julio pasado (33,8%) y su piso en octubre anterior (31,3%). Este estancamiento estructural contrasta con los pronósticos trazados oportunamente por la administración nacional, que había proyectado para esta altura del año índices mensuales que rondaran el «cero coma algo» e índices anualizados inferiores al 10%.
La persistencia de esta meseta de precios cobra mayor relevancia al contrastarla con ciclos gubernamentales previos. Hacia finales de 2015, la gestión saliente concluyó con una inflación interanual estimada en el 27,8% según mediciones parlamentarias, tras registrar variaciones de entre el 25% y el 35% a lo largo de ese ejercicio; mientras que el mandato posterior transitó períodos con subas iniciales del orden del 40% en 2016 y descensos hacia el 17% en 2017. La comparación histórica subraya la dificultad del actual plan económico para perforar de manera definitiva la barrera del 30% anual, consolidando un umbral que hasta el momento resulta infranqueable.
Este freno en la desaceleración se manifiesta aun en un contexto donde el Palacio de Hacienda sostiene un riguroso esquema de contención macroeconómica. La principal ancla aplicada ha sido la inducida caída del nivel de actividad y el debilitamiento de la demanda interna, acompañados por un severo recorte del gasto fiscal, un estricto control de la emisión monetaria y una marcada estabilidad del tipo de cambio oficial, sostenida mediante intervenciones directas en el mercado cambiario para evitar cualquier salto en las cotizaciones.
Especialistas e institutos de análisis económico coinciden en que este cuadro plantea interrogantes sobre la sostenibilidad futura de las cifras. Desde el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) advierten que la retracción del consumo interno y el virtual congelamiento de las naftas han sido los motores determinantes para amortiguar el IPC, mientras que la consultora LCG advirtió que la inminente corrección de precios regulados postergados —como tarifas de servicios públicos y combustibles— sumará tensiones inflacionarias, tornando improbable que el índice perfore el 1% mensual en el corto plazo a pesar del enfriamiento de la economía.
